Korkosijoitukset Kauppa Järjestelmä Indonesia

Osa 2 - Kiinteäkorkoisten arvopapereiden kaupankäynnin menetelmä Osa 2 - Kiinteäkorkoisten arvopapereiden kaupankäyntiprosessi Tämän aloittelijan oppaan toisessa osassa tarkastelemme tarkemmin sitä, mikä on korkotulojen arvioimista ja kaupankäyntiä koskeva menettely arvopaperit saattavat näyttää. Tässä luvussa esitellään analyysi siitä, miten sijoittaja voi tarkastella kiinteän tulotason universumia asianmukaisen tietoturvan tai arvopapereiden valitsemiseksi. Sitten siirrymme keskustelemaan siitä, miten sijoittaja voi päättää, mikä oikeudenmukainen hinta voisi olla sen vakuuden suhteen, jonka hän on ostanut.13 Kiinteän tulotason universumin tarkastelu Yksi päähaasteista, joihin sijoittajat kohtaavat kiinteä - valitsemalla mikä ongelma keskittyy käytettävissä olevien vaihtoehtojen joukkoon. Maailmankaikkeuden seulonta on välttämätöntä, jotta kapeat keskittymät olisivat välttämättömiä. Kiinteän tulotason universumin näytön lähtökohtana tulisi olla sijoittajien tarpeet. Ensinnäkin, sinun on harkittava, mitä rooli salkussa turvallisuus olet harkitsee täyttää. Oletko etsimässä turvallisuutta, pääoman arvonnousua, verotuksellisia etuja tai tuloja? 13A täydellinen keskustelu siitä, mitkä arvopaperit voivat täyttää jokainen näistä ensisijaisista tarpeista on tämän artikkelin soveltamisalan ulkopuolelle, mutta lyhyesti: Turvallisuus - jos olet ensisijaisesti kiinnostunut turvallisuudesta, sinun on keskityttävä korkealaatuiset arvopaperit luottoriskien välttämiseksi ja maturiteetilla lyhyemmillä arvopapereilla korkoriskin minimoimiseksi. Jos turvallisuus on tavoitteesi, arvopaperit, joihin voit keskittyä, ovat esimerkiksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja viraston arvopaperilevyt ja muut rahamarkkinavälineet ja ehkä korkealaatuisten yritysten ja kuntien liikkeeseen laskemat lyhytaikaiset yritysvelat tai kunnalliset velkakirjat. Jos etsit turvallisuutta, useimpiin aiheisiin, joihin keskityitte, pitäisi olla maturiteetti alle viisi vuotta ja ehkä jopa alle vuoden riippuen tarpeista. Pääoman arvonnousu - jos etsit pääomavoittoja, todennäköisesti keskitytään alempia luokiteltuja arvopapereita, kuten korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja tai kehittyvien markkinoiden velkaa. Voit myös harkita pidemmän maturiteetin yrityksiä tai valtion obligaatioita, jos uskot, että korot ovat todennäköisesti laskussa. Tasausetuja - jos olet korkeassa verokohteessa ja pyrkii maksimoimaan verojen jälkeen, vapaa kunnallinen joukkovelkakirjalaina suurimman osan ajasta. Se kannattaa kuitenkin tarkastella muita kiinteitä tuloja ja verrata verotuksen jälkeistä veroa sekä verovapaita arvopapereita. Tulot - monet kiinteätuottoiset sijoittajat hakevat tulojaan salkussaan ja lähes kaikki kiinteätuottoiset tulot arvopaperit tarjoavat ainakin osan tuloista sijoittajille (on olemassa poikkeuksia, kuten nollakuponkilaina.) Riippuen siitä, kuinka paljon riskejä olet tyytyväinen, saatat kaventaa keskittymisesi yritysjoukkolainoihin tai asuntovakuudellisiin arvopapereihin, jos tulo on ensisijainen goal. SEE: Onko korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja liian riskialttiilla 13 13Jos olet tunnistanut, minkälainen joukkovelkakirjalaina haluat etsiä omassa salkussaan, olet supistanut huomattavasti sijoittamaa universumia. Kiinteän tulotason seuraava vaihe olisi päättää useista ominaisuuksista, joita olet etsimässä. Esimerkiksi mihin maturiteettialueeseen haluat, että joukkovelkakirjalainasi kuuluvat. Tämä voisi olla yhtä laaja kuin tietäen, että haluat joukkovelkakirjalainan 10-15 vuoden vaihteluvälillä tai yhtä tarkasti kuin etsitään joukkovelkakirjalaina, joka kypsyy heinäkuussa tietyn vuosi. Lainan etsiminen tietyn ajan kuluttua on tavanomainen käytäntö sijoittajille, jotka tietävät, että he tarvitsevat rahaa takaisin tulevalle kassavirran tarpeelle.13 Toinen ominaisuus, jonka haluat eristää, on luottoluokitus, jota olet etsimässä. Vaikka luottoluokituslaitosten toimittamat luokitukset eivät ole täydellisiä, ne tarjoavat hyödyllisen lähtökohdan luottoanalyyseille, ja yleisesti ottaen korkeamman luokituksen omaavat arvopaperit ovat yleensä turvallisempia kuin alhaisemmat arvopaperit. Muita tärkeitä ominaispiirteitä, jotka voivat auttaa sinua kaventamaan hakuasi ovat, haluatko sitovan tai ei-lainattavan joukkovelkakirjalainan, ja joukkovelkakirjalainojen tapauksessa, onko olemassa jotain tiettyä teollisuutta, jota etsit (monipuolistaminen maksaa joukkolainamarkkinoilla samoin kuin osakemarkkinat, ja jos olet rakentamassa yritysjoukkolainojen portfolioa, kannattaa yrittää monipuolistaa eri toimialoja.) 13 Kun määrität etsimäsi tietoturvan ominaisuudet, voit rajata hakua entisestään. Näin voidaan tehdä kahdella tavalla. Jos sinulla on pääsy Bloombergin terminaaliin tai muuhun kehittyneeseen investointiohjelmaan, voit nostaa kaikki tietyn liikkeeseenlaskijan liikkeeseenlaskemat arvopaperit ja pienentää tarkennuksesi juuri haluamaasi arvoon. Jos esimerkiksi päätätte, että tulot ovat ensisijainen sijoitustavoitteesi, verot eivät ole korvaus, että haluat 7-10 vuoden maturiteetiltaan ja sijoitusluokiteltua joukkovelkakirjalainaa ja haluat pankkialan yrityksen teollisuus, saatat päätyä keskittymään useisiin liikkeeseenlaskijoihin. 13 Tässä hypoteettisessa esimerkissä liikkeelle saatavat liikkeeseenlaskijat voivat olla Citigroup, J. P. Morgan, Bank of America, Morgan Stanley, Wells Fargo ja Goldman Sachs. Sanotaan, että sinulla on jo Citigroup-joukkovelkakirjalaina, Bank of America - sidos, Morgan Stanley - joukkovelkakirja ja Wells Fargon joukkovelkakirjalaina ja mistä syystä et ole kiinnostunut Goldman Sachsin joukkovelkakirjojen omistamisesta. Tässä esimerkissä olet nyt kaventanut painopistettesi alaspäin J. P. Morganin liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin. Tämän jälkeen voit käyttää Bloombergin terminaalia luetellessasi kaikki J. P. Morganin erääntyneet yrityslainat, keskittyen 7- 10-vuotiaisiin maturiteetteihin. Voit valita tietyn ongelman arvioinnin, julkaisukokoon tai saatavuuteen perustuen ja sitten mennä ulos ja ostaa sen markkinoilta. 13 On olemassa kolme mahdollisia puutteita, joissa käytetään tietyn turvallisuuden valitsemista edeltävää menetelmää. Ensimmäinen on, että kaikilla ei ole pääsyä Bloombergin terminaaliin tai vastaavaan järjestelmään. Toinen on se, että vaikka kuvattujen prosessien suorittamisen jälkeen voi silti olla olemassa useita sidoksia, jotka täyttävät kaikki kriteerit, eikä sinulla ole erityisiä sidoksia tai kykyä valita tietty sidos. Kolmas ongelma on se, että sen jälkeen, kun olet tunnistanut tietyn sidoksen, sinun on vielä lähdettävä ja ostettava se, eikä ole mitään takuuta siitä, että lopulta voit löytää sidoksen, johon olet keskittynyt kohtuulliseen hintaan. Näin ollen monet yksittäiset sijoittajat löytävät paremman lähestymistavan seuraavasti. Kun olet selvittänyt maailmankaikkeuden alaspäin hallittavan kokoon yllä luetellun prosessin kautta, voit ottaa yhteyttä (joko verkossa tai puhelimitse) välittäjäliikkeen joukkovelkakirjalainan osastolta, jotta voit nähdä, mitä joukkovelkakirjoja ne ovat varastossa. Voit verrata tätä luetteloa valitsemiesi kriteereidesi mukaan, jolloin saat luettelon käytettävissä olevista ongelmista, jotka täyttävät sekä kiinteäkorkoiset seulonnan kriteerit että ovat ostettavissa. Tällöin voit valita, kumpi näistä ongelmista vaikuttaa houkuttelevalta arvostusperusteella ja ostaa sen salkkusi puolesta. Oikeudenmukaisen hinnan määrittäminen kiinteän tuoton turvaamiseksi Yksi tärkeä vaihe edellä käsitellyssä prosessissa on tarkastella tarkemmin. Vaikka varastojen nykyinen markkinahinta on helposti saavutettavissa, voi olla vaikeampaa löytää tietyn sidoksen käypä arvo tiettynä hetkenä. Siksi tarkastelemme tarkemmin joitain menetelmiä, joiden avulla yksilöt voivat määritellä, mikä oikeudenmukainen hinta korkotuloturvasta voi olla. 13 Joukkovelkakirjojen kohtuullisen hinnan määrittämisessä on kaksi päätavoitetta. Ensinnäkin on nähtävissä, missä se on käynyt kaupankäynnin markkinoilla, ja toinen on laskea käypä arvo sen ominaispiirteiden perusteella. 13 Helpoin tapa määritellä, mikä oikeudenmukainen hinta olisi, on nähdä, missä joukkovelkakirjalaina on käynyt kauppaa äskettäin. Ennen 2000-luvun alkua tämä oli äärimmäisen vaikeaa, ellei mahdotonta, erityisesti yksittäisille sijoittajille. Rahoitustarkastuksen sääntelyviranomainen (FINRA) vaatii kuitenkin välittäjiltä jälleenmyyjiä raportoimaan kauppahintoista pian sen jälkeen, kun useat joukkovelkakirjat on pantu täytäntöön TRACE-järjestelmän kautta. Nämä kauppahinnat ovat julkisesti saatavilla. Jos sinulla on pääsy Bloombergiin ja käytät järjestelmää joukkovelkakirjojen analysointiin, löydät nämä TRACE-tiedot muiden joukkovelkakirjojen ominaisuuksien rinnalla. Jos sinulla ei ole pääsyä Bloombergiin, voit silti käyttää TRACE-tietoja FINRA-verkkosivustolla. 13Näiden hintojen, joissa joukkovelkakirjalaina on käynyt kauppaa hiljattain, antavat sinulle paitsi käsityksen siitä, minkä tason pitäisi joukkovelkakirjalaina käydä kauppaa, hintaaktiviteetin kehitys on ollut. On tärkeää muistaa, että jos olet kiinnostunut vain pitämään pienen sitoumuksen kauppaa, hinnoittelu saattaa olla hieman huonompi kuin TRACE-tietojen perusteella. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjamarkkinoiden paras hinnoittelu menee yleensä yli miljoonan teloitukset, kun taas pienempiä kappaleita rangaistaan ​​usein. 13 Viimeaikaisten kauppa - hintojen haku on hyvä alku, mutta kuten osakemarkkinoilla, joukkovelkakirjamarkkinakauppa ei välttämättä tarkoita sitä, mikä olisi todellinen luontainen arvo. Markkinatilanteesta riippuen viimeaikaiset kaupat voivat olla paljon suurempia tai pienempiä kuin missä joukkovelkakirjalainojen arvo todellisuudessa on. Lisäksi jotkin joukkovelkakirjalainat eivät ole kovinkaan kaupankäynnin kohteena, ja jos näin on niille joukkovelkakirjoille, joita haluat ostaa tai myydä, ei TRACE: llä ole ollut viimeaikaisia ​​kauppoja. 13. Näissä olosuhteissa voit halutessasi laskea, minkä uskot, että joukkovelkakirjalainan käypä arvo on. On olemassa pari tapaa tehdä tämä. Suurin osa joukkovelkakirjamarkkinoista on leviämisen vuoksi, koska sijoittajat haluavat saada lisäkorvauksia riskin ottamisessa pidemmälle kuin se, joka liittyy luonteeltaan Treasury-arvopapereihin (leviäminen viittaa joukkovelkakirjalainan lisätuottoon verrattavan valtiovarainvakuuden yläpuolella). Siksi yksi tapa arvioida joukkovelkakirjalaina olisi määrittää, kuinka paljon ylimääräisiä korvauksia uskot olevan oikeudenmukainen lisäriskeille, jotka olette tekemässä suhteessa valtiolle. 13 Yleisesti ottaen mitä suurempi riski olet, sitä suurempi on lisäkorvaus, jonka saatte saada. Tämä tarkoittaa sitä, että sinun pitäisi saada enemmän leviää korkean tuoton joukkovelkakirjalainan ostamiseen, ja se on erittäin laadukas sijoitusluokka. Vastaavasti sinun pitäisi saada enemmän leviämismaksua vähemmän likvidejä liikkeitä kuin hyvin suurta ja likvidistä liikkeeseenlaskua vastaan, ja sinun pitäisi saada enemmän maksuja pitempiaikaisia ​​arvopapereita varten kuin maturiteetin lyhyemmät arvopaperit. Viimeinen tapa laskea, mikä kaupankäynnissän tavoitehinnaksi on, on etsiä tasoja, joilla vertailukelpoiset joukkovelkakirjat ovat käyneet kauppaa. Voit esimerkiksi päättää, että Oracleilla ja IBM: llä on kohtuullisen samanlaisia ​​luottoprofiileja, ja sen vuoksi niiden pitäisi käydä kauppaa kohtuullisen vertailukelpoisilla hinnoilla. Jos et löydä viimeisintä kaupankäyntiä Oraclen joukkovelkakirjalainasta, jonka yrität ostaa, voit nähdä, missä vertailukelpoinen IBM-joukkovelkakirjalaina on käynyt kauppaa, ja käyttämään sitä karkeana lähentona Oraclen joukkovelkakirjalainan arvolle. parantaa toiminnallisuutta ja suorituskykyä sekä tarjota sinulle asianmukaista mainontaa. Jos jatkat sivuston selaamista, hyväksyt evästeiden käytön tällä verkkosivustolla. Katso käyttöehdot ja tietosuojakäytäntö. Slideshare käyttää evästeitä toimivuuden ja suorituskyvyn parantamiseksi ja antaa sinulle mainontaa. Jos jatkat sivuston selaamista, hyväksyt evästeiden käytön tällä verkkosivustolla. Katso yksityiskohtia koskevat käyttöehdot ja käyttöehdot. Tutustu kaikkiin suosikki aiheeseesi SlideShare-sovellukseen Hanki SlideShare-sovellus Tallenna myöhempään asti offline-tilaan Jatka edelleen mobiilisivustoon Lataa kirjautuminen Kirjautuminen Kaksoisnapauttamalla voit pienentää Fixed Income Trading System Architecture - toimintoa Jaa tämä SlideShare LinkedIn Corporationin kopio 2017Measure and mitigate trade processing risks with Vaikutus, alan laajimmin käytetty, operatiivisesti tehokas kiinteän tulon käsittelyjärjestelmä, joka tukee koko kaupan elinkaarta. Yleisimmin käytetty jälkimarkkinoiden asuntoluottopalautusjärjestelmä, joka tukee suurta volyymikapasiteettia ja samalla vähentää kaupan käsittelyn riskiä. FinancePro sisältää edistyksellisiä ominaisuuksia, kuten täydellisen tapahtumien seurantahallinnan, reaaliaikaisen pääsyn vakuusvarastoihin, kehittyneet raportointi - ja työnkulkuvaihtoehdot. Broadridge ClearancePro - ohjelmalla saat muokattavissa olevan työnkulunhallinnan tutkimuksen, seurannan, raportoinnin ja virheenkäsittelyn päästä päähän prosessien hallintaan. Broadridge on markkinajohtaja maailmanlaajuisessa monivarointiliiketoiminnassa, joka kattaa koko kaupallisen elinkaaren osakkeista, veloista, FXmoney-markkinoista ja johdannaisista yli 50 maassa. Broadridge tarjoaa globaalin SWIFT-ulkoistamispalvelun monenlaisten toimintojen, kuten pankkitoiminnan, rahoitustoiminnan, vakuutuksen jne. Etupuolen toimistotarpeisiin. Riskin mittaminen, seuranta ja lieventäminen käyttämällä laajaa Key Risk Indicators (KRI) - kirjastoa eri prosesseissa, jotka kattavat keskisuuren toimiston back office - toiminnot. Ehdot ja ehdot BlackRocks-sivuston tämän osan tiedot ovat tarkoitettu vain institutionaalisille sijoittajille Yhdysvalloissa. Se ei ole tarkoitettu muille kuin yhdysvaltalaisille yrityksille tai vähittäiskauppiaille. Institutionaalisten sijoittajien tulisi sisällyttää Eläkerahastot, sijoitusyhtiölain 1940 nojalla kirjatut sijoitusyhtiöyhtiöt, rahoitusvälittäjät, konsultit, rahastot ja sijoittajien neuvonantajat, jotka on rekisteröity vuonna 1940 sijoitusneuvojalain nojalla. Klikkaamalla Enter-sivua ilmoitat nimenomaisesti, että olet valinnut ja vahvistanut, että käytät tätä sivustoa Yhdysvalloista saadaksesi tietoa yllä määritellystä institutionaalisesta sijoittajasta ja hyväksysi käyttöehdot ja tietosuojakäytäntö. LUETTELE KÄYTTÖEHDOT JA EHDOT (EHDOT) huolellisesti ennen käyttöä, joka on kuvattu tässä. Käyttämällä Blackrock-sivustoa (WEBSITE) SIVUSTO, KÄYTÄT, ETTÄ OLE OLISI LUE TEHTÄVÄT EHDOT JA SITÄ KÄYTTÄMÄLLÄ. JOS ET HYVÄKSY TÄMÄN SOPIMUKSEN EHTOJA JA EHDOTA, ET KYLLÄ EI KÄYTTÄJÄ KÄYTTÄJÄ, JOTKA EIVÄT KÄYTÄ TÄMÄN SIVUSTON. BLACKROCK VOITTAA OIKEUDEN MUUTOSTA, MUOKKAAMISEKSI, LISÄÄMISEN TAI POISTAMISEKSI KÄYTÖSTÄ KÄYTÖSTÄ MIKÄISI SINUN SYY. SUOSTAA, ETTÄ KÄYTÄT KÄYTÄT KÄYTTÄJÄT PERIODICALLY FOR CHANGES. Tällaiset muutokset ovat tehokkaita välittömästi lähetyksen yhteydessä. KÄYTTÄJÄN SEURAAVAT, ETTÄ TÄYTTÄMÄÄN WEB-SIVUSTON JÄRJESTÄYTYMISEN JÄLKEEN, JOTKA HYVÄKSYT SEURAAVAT MUUTOKSET. Mitään tässä sivustossa olevaa sisältöä ei ole verotus-, kirjanpito-, sääntely-, laillinen-, vakuutus - tai sijoitusneuvonta. Tämän sivuston sisältämät tiedot tai lausunnot eivät ole BlackRock, Inc.:n (BlackRock) tai sen tytäryhtiöiden tarjoamia tai tarjouksia tarjoamasta tai myymästä arvopapereita, futuureja, optioita tai muita rahoitusvälineitä, eikä tällaista vakuutta voida tarjota tai myydä kenelle tahansa sellaiselle lainkäyttövaltaan kuuluvalle henkilölle, jossa tällainen tarjous, tarjouspyyntö, osto tai myynti olisi laiton arvopaperilakien nojalla lainvastaista. Tämän sivuston sisältämien tietojen perusteella tehdyt päätökset ovat yksinomaan kävijän vastuulla. Vierailijalla on vastuu tämän verkkosivuston käytöstä vastineella BlackRockin, sen virkailijoiden, johtajien, työntekijöiden, tytäryhtiöiden, edustajien, lisenssinantajien ja tavarantoimittajien korvaamisesta ja vahingoittumisesta vahingoittamatta kaikkia saatavia, tappioita, vastuuta, kuluja ja kuluja (mukaan lukien asianajajien palkkiot), jotka johtuvat tämän verkkosivuston käytöstä, näiden ehtojen rikkomisesta tai kaikista vierailijalta tällaisten tietojen perusteella tehdyistä päätöksistä. Verkkosivustossa mainitut investoinnit ja strategiat eivät ehkä ole sopivia kaikille sijoittajille eivätkä ole BlackRockin tai sen tytäryhtiöiden velvoitteita tai BlackRockin tai sen tytäryhtiöiden taattuja. BlackRock ei esitä sitä, että sisältö on tarkoituksenmukainen käytettäväksi kaikissa paikoissa tai että kyseisellä sivustolla käsitellyt liiketoimet, arvopaperit, tuotteet, välineet tai palvelut ovat saatavilla tai sopivia myytäviksi tai käyttöön kaikissa lainkäyttöalueilla tai maissa tai kaikki sijoittajat tai vastapuolille. Julkaisemalla verkkosivustolla olevia tietoja BlackRock ei tarkoita sitä, että sijoituskone on käytettävissä tai sopiva millekään tietylle käyttäjälle. Kaikki henkilöt ja yhteisöt, jotka käyttävät verkkosivustoa, tekevät niin omasta aloitteestaan ​​ja ovat vastuussa sovellettavien paikallisten lakien ja määräysten noudattamisesta. Kaikkiin sijoituksiin liittyy riskejä ja ne voivat menettää arvonsa. Sijoituksesi arvo voi laskea markkinatilanteesta riippuen. Kiinteäkorkoiset sijoitukset ovat riskialttiita, mukaan lukien korko, luotto, markkinat ja liikkeeseenlaskijan riski. Valuuttakurssit voivat nostaa tai laskea sijoituksen arvoa. Vaihtoehtoisilla strategioilla on korkeampia riskejä kuin perinteiset investoinnit, eivät välttämättä ole verotuksellisia, ja niillä on korkeampia maksuja kuin perinteiset investoinnit, sillä ne voivat myös olla erittäin hyödynnettävissä ja sitoutuvat spekulatiivisiin investointitekniikoihin, jotka voivat suurentaa investointitappioiden tai voiton mahdollisuuksia. ENNEN ENNEN SIJOITUSRAHASTON OSAKKEIDEN HANKINTA OSTAMISESTA TAI VAIHTOEHIN, ON VASTUULLISESTI LUKEA RAHASTOJEN PROSPEKTIN TAI TARJOAVAT MATERIAALIT. Tämä sivusto on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä sitä ole tarkoitus käyttää ennuste-, tutkimus - tai sijoitusneuvotteluina. Sivustolla olevat tiedot eivät ole suositus, tarjous tai kehotus ostaa tai myydä arvopapereita tai ottaa käyttöön mitään sijoitusstrategiaa. Vaikka tämä materiaali perustuu tietoihin, joita BlackRock pitää luotettavana ja pyrkii pitämään voimassa, BlackRock ei ole vakuuttunut siitä, että tämä materiaali on tarkka, ajankohtainen tai täydellinen, eikä sitä pitäisi käyttää sellaisenaan. Kaikki tällä sivustolla esitetyt mielipiteet voivat muuttua, koska seuraavat edellytykset vaihtelevat. Aiempi tuotto ei takaa tulevia tuloksia. Tällä verkkosivustolla tarjottavat tiedot ja palvelut annetaan AS IS JA ilman minkäänlaisia, joko ilmaistuja tai oletettuja takuita. Sovellettavan lain mukaisesti sallituissa rajoissa BlackRock kiistää kaikki takuut, mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, takuun siitä, että kolmannen osapuolen oikeuksia ei ole loukattu ja mahdolliset takuut ovat myytyjä ja sopivia tiettyyn tarkoitukseen. BlackRock ei takaa, nimenomaisesti tai epäsuorasti, tämän verkkosivuston sisältämien tietojen, tekstin, grafiikan, linkkien tai muiden kohteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä eikä takaa, että tämän sivuston sisältämät toiminnot ovat keskeytymättömiä tai virheettömiä. virheet korjataan tai että sivustolla ei ole viruksia tai muita haitallisia osia. BlackRock kieltää kaiken vastuun virheistä ja laiminlyönneistä verkkosivustolla olevista materiaaleista sekä muiden verkkosivujen sisältämien tietojen käytöstä tai tulkinnasta. Rahasto - ja neuvonantaja-ilmoitukset BlackRock-tuote - tai asiakastilillä tehtävät sijoitukset eivät ole pankkitalletuksia, eivätkä ne ole BlackRockin tai Federal Deposit Insurance Corporationin, minkä tahansa muun valtion viraston tai pankin vakuuttamia tai takaamia. Vaikka rahamarkkinarahasto pyrkii säilyttämään sijoituksesi arvon 1,00 euroa osakkeelta, rahaa voi menettää sijoittamalla rahastoon. Huomioi huolellisesti varojen sijoitustavoitteet, riskit, kulut ja kulut ennen sijoittamista. Tätä ja muita tietoja saat BlackRockilta soittamalla tai kirjoittamalla ilmaiseksi esitteeseen tai katselemalla sitä verkossa. Lue se huolellisesti, ennen kuin sijoitat tai lähetät rahaa. BlackRock Institutional Trust Company, N. A. (BTC) BTC, joka toimii kansallisena pankkiyhdistyksenä rajoitetun tarkoituksen omaavana luottamusyhtiönä, tarjoaa luottamuspalveluja ja luottamuspalveluja, mukaan lukien tiettyjä sekamuotoisia sijoitusvaihtoehtoja, jotka on suunniteltu auttamaan tiettyjä päteviä institutionaalisia sijoittajia. BTC on BlackRock, Inc: n kokonaan omistama tytäryhtiö. BTC: n ensisijainen sääntelyviranomainen on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön virasto, joka valvoo Yhdysvaltojen kansallisia pankkeja. Investoinnit BTC: n hallinnoitavaan sekoitettuun ajoneuvoon tai asiakastiliin eivät ole pankkitalletuksia, eivät ole vakuutettuja tai takuita Federal Deposit Insurance Oyj: ssä, mistä tahansa muusta valtion virastosta tai pankista, eikä BTC, BlackRock tai joku niiden tytäryhtiö takaa. Ole hyvä ja harkitse huolellisesti ajoneuvojen investointitavoitetta, riskejä, kuluja ja kuluja ennen investointeja. Vaikka lyhyen aikavälin sijoitusrahasto pyrkii säilyttämään 1,00 yksikköarvon, on mahdollista menettää rahaa sijoittamalla tällaiseen rahastoon. BTC: n ylläpitämät sekalaiset sijoitusvälineet ovat saatavilla vain tiettyihin päteviin institutionaalisiin sijoittajiin eikä niitä tarjota yleisölle. Esitteitä ei vaadita ja hinnat eivät ole saatavilla paikallisissa julkaisuissa. Lisätietoja saat ottamalla yhteyttä BTC-tilin hallintaasi. Tietyt www-sivuston kautta toimitetut tiedot on toimitettu Securities and Exchange Commission (SEC): lle (tällaisia ​​materiaaleja kutsutaan SEC-materiaaleiksi). SEC-materiaaleilla ja muilla tämän sivuston sisältämillä julkisilla tiedoilla on yksityisen arvopaperimarkkinoiden riita-asioita koskevan lain mukaisia ​​tulevaisuutta koskevia lausuntoja, jotka koskevat BlackRocksin tulevaa taloudellista tai liiketoiminnan tehokkuutta, strategioita tai odotuksia. Eteenpäin suuntautuvat lausunnot tunnistetaan tyypillisesti sanoilla tai ilmaisuilla kuten trendillä, potentiaalilla, mahdollisuudella, putkella, uskoa, miellyttävä, odottaa, ennakoida, ajankohtaista, aikomusta, arvioida, asema, olettaa, näkymä, jatkaa, pysyy, ylläpidetään, ylläpidetään. , saavuttaa ja samankaltaisia ​​ilmauksia tai tulevia tai ehdollisia verbejä, kuten tahtoa, olisi, voisivat, voivat tai vastaavat ilmaisut. SEC-materiaalien aiemmin julkistettujen riskitekijöiden lisäksi muualla tässä verkkosivustossa tunnistettujen riskitekijöiden lisäksi muun muassa seuraavat tekijät voivat aiheuttaa todellisten tulosten olennaisen poikkeamisen tulevaisuuteen suuntautuvista lausunnoista tai historiallisista tuloksista: (1) käyttöönotto, markkinoilta poistaminen, menestys (2) muutokset ja volatiliteetti poliittisissa, taloudellisissa tai teollisissa olosuhteissa, korkoympäristössä, valuuttakursseilla tai rahoitus - ja pääomamarkkinoilla, mikä voi johtaa tuotteiden tai palveluiden kysynnän muutoksiin tai arvoon (3) BlackRocks-sijoitustuotteiden suhteellinen ja absoluuttinen sijoitustoiminta (4) lisääntyneen kilpailun vaikutus (5) tulevien yrityskauppojen tai - myyntien vaikutus (6) oikeudenkäyntimenettelyjen epäedullinen ratkaisu (7) (8) teknologisten muutosten vaikutukset, laajuus ja ajoitus sekä henkisen omaisuuden riittävyys (9) lainsäädännöllisten ja sääntelevien toimien ja uudistusten vaikutukset, mukaan lukien Dodd-Frank Wall Streetin uudistus - ja kuluttajansuojalaki sekä hallintoviranomaisten sääntely-, valvonta - tai täytäntöönpanotoimet, jotka liittyvät BlackRockiin tai PNC Financial Services Groupiin , Joka voi vaikuttaa haitallisesti yleiseen talouteen, kotimaisiin ja paikallisiin rahoitus - ja pääomamarkkinoihin, tiettyihin toimialoihin tai BlackRockiin (11) kyky houkutella ja pitää yllä erittäin lahjakkaita ammattilaisia ​​(12) (13) verolainsäädännön muutosten vaikutukset, mukaan lukien tulot, palkanlisät ja transaktioverot sekä tuotteiden tai liiketoimien verotus, jotka voisivat vaikuttaa asiakkaiden arvonlisäykseen ja yleensä verotukselliseen asemaan (14) BlackRocks menestys tuotteidensa jakelun ylläpitämisessä (15) Bl ackRock aikoo tarjota tukea tuotteilleen ajoittain ja mahdollisia arvopapereiden lainaukseen tai muihin korvausvelvoitteisiin liittyviä velvoitteita ja (16) muiden rahoituslaitosten ongelmien vaikutusta tai muiden rahoituslaitosten tuotteiden epäonnistumista tai negatiivista suorituskykyä. BlackRocksin viimeisimmän raportin lomakkeesta 10-K ja BlackRocks seuraavista SEC: n verkkosivuilla saatavilla olevista SEC: n verkkosivuilla olevista raportista keskustelevat näistä tekijöistä yksityiskohtaisemmin ja tunnistavat lisää tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa tulevaisuuteen suuntautuneisiin lausuntoihin. Tavaramerkit, tekijänoikeudet ja muu immateriaalioikeus BlackRock ja sen kolmannen osapuolen tietojemme ylläpitäjät ovat tämän verkkosivuston sisältämän sisällön tai lisenssin alaisia ​​ja niitä suojataan sovellettavien tekijänoikeuksien, tavaramerkkien, palvelumerkkien tai muiden immateriaalioikeuksien avulla. Tällainen sisältö on tarkoitettu vain henkilökohtaiseen, ei-kaupalliseen käyttöön. Tämän vuoksi et voi kopioida, jakaa, muokata, lähettää, kehittää tai syvä linkittää tätä verkkosivustoa, mukaan lukien kaikki teksti, grafiikka, video, ääni, ohjelmistokoodi, käyttöliittymäsuunnittelu tai logot. Voit ladata tällä verkkosivustolla näkyvää materiaalia omaan käyttöösi, jos säilytetään myös kaikki aineistoon sisältyvät tekijänoikeudet ja muut omistusoikeusilmoitukset. Et saa jakaa, muokata, välittää, käyttää uudelleen, käyttää uudelleen tai käyttää tämän sivuston sisältöä julkisiin tai kaupallisiin tarkoituksiin, mukaan lukien kaikki teksti, kuvat, ääni ja video, ilman BlackRocksin kirjallista lupaa. Materiaalien muuttaminen tai käyttö muuhun tarkoitukseen rikkoo BlackRocksin teollis - ja tekijänoikeuksia. Kaikki tällä sivustolla näkyvät tavaramerkit, palvelumerkit, tuotenimet ja logot ovat BlackRockin omistajia ja niiden omistajia. Mitään tässä sivustossa olevaa sisältöä ei pidä tulkita siten, että sillä myönnetään epäsuorasti estoppel tai muunlainen lisenssi tai oikeus käyttää tällä verkkosivustolla näkyvää tavaramerkkiä ilman BlackRockin tai muun sellaisen kolmannen osapuolen kirjallista lupaa, joka voi olla tällä tavaramerkillä Verkkosivusto. Näillä verkkosivuilla näkyvien tavaramerkkien käyttö, paitsi mitä tässä on mainittu, on ehdottomasti kielletty. Sinulla tai muulla valtuuttamallasi sivustolla näkyvien kuvien käyttö on kielletty. Kaikkien luvattomien kuvien käyttö saattaa rikkoa tekijänoikeuslakia, tavaramerkkilakeja sekä yksityisyyden ja julkisuuden sekä viestinnän lakeja sekä muita säädöksiä ja sääntöjä. Jos lataat tietoja tästä verkkosivustosta, hyväksyt sen, että et kopioi sitä tai poista tai peitä tekijänoikeuksia tai muita ilmoituksia tai legendoja, jotka sisältävät tällaisia ​​tietoja. Linkit muihin sivustoihin BlackRock voi luoda linkkejä tämän verkkosivuston ja yhden tai useamman kolmannen osapuolen ylläpitämien verkkosivustojen välillä. BlackRockilla ei ole määräysvaltaa mihinkään tällaiseen muuhun verkkosivustoon, sisältöön tai tarjolla oleviin palveluihin. Tällaisten linkkien olemassaolo ei ole BlackRockin tällaisten verkkosivustojen hyväksyminen tai edustaminen tai takuu, verkkosivujen, verkkosivustojen tuotteiden tai palveluiden tai verkkosivustojen ylläpitäjien sisältö. Näiden linkitettyjen sivustojen käyttöoikeus ja käyttö on näiden sivustojen käyttöehtojen ja tietosuojakäytäntöjen alaista ja niiden on oltava omalla vastuulla. BlackRock ei ota vastuuta kolmannen osapuolen Internet-sivustojen tietosuojasäännöistä ja asiakastietokäytännöistä, jotka on hyperlinkattu verkkosivustollamme. Linkit BlackRockiin muilta verkkosivuilta Et saa näyttää sivustosi hyperlinkkejä mihinkään BlackRockin omistamaan tai ylläpitämään sivustoon. Jos haluat näyttää sivustossasi hyperlinkkiä BlackRock-verkkosivustolle, sinun on tehtävä kirjallinen sopimus BlackRockin kanssa, joka ohjaa tällaista näyttöä. Pääsy mihinkään BlackRock-verkkosivustoon ei salli sinun käyttää mitään BlackRocks-nimistä, logosta, tavaramerkistä tai tekijänoikeudella suojatusta materiaalista, ja sitoudut olemaan tekemättä sitä ilman BlackRocksin kirjallista suostumusta. Pyyntö näyttää sivustosi hyperlinkkejä BlackRock-verkkosivustoille sähköpostitse osoitteeseen webmasterblackrock. Lähetykset tämän sivuston ja tämän verkkopalvelun kautta Sähköiset viestinnät voivat estää kolmannet osapuolet, joten tämän verkkosivuston lähettäminen ja lähettäminen ei välttämättä ole turvallista. Viestit BlackRockille, erityisesti luottamuksellisia tietoja sisältävät, voidaan lähettää postitse osoitteeseen: BlackRock, Inc. 40 East 52nd Street, New York, NY 10022, Huom. BlackRockilla on oikeus käyttää mitä tahansa tarkoitusta varten ideoita, käsitteitä, taitotietoa tai tekniikoita, jotka verkkosivustokäyttäjä tarjoaa BlackRockille tämän verkkosivuston kautta. Hyväksyt ja hyväksy, että BlackRock on antanut sinulle rajoitetun pääsyn BlackRock Funds (Approved Files) - tiedostojen erityisiin tiedostoihin, ja sitoudut olemaan yrittänyt käyttää muita tietokoneohjelmistoja kuin Hyväksyttyjä tiedostoja. BlackRock ei anna sinulle mitään takuita verkkosivuston turvallisuudesta, mukaan lukien mahdollisten luvattomien henkilöiden mahdollisuudet päästä käsiksi vastaanottamasi tai lähettämänsä tiedon kautta verkkosivustosta tai sen kautta. BlackRock pidättää itsellään oikeuden lopettaa tämän sivuston ja sen sisällön tai sen osan sisällön tai ominaisuuksien muuttamisen tai muuttamisen milloin tahansa tai ilman ennakkoilmoitusta. Tili - ja tapahtumatiedot tällä verkkosivustolla Tietyt BlackRock-asiakkaat voivat käyttää tilitietoja, mukaan lukien liiketoimet, tämän verkkosivuston kautta. Tilitiedot ovat tilintarkastamattomia, ellei toisin mainita, voivat perustua arvioihin. Älä tee investointipäätöksiä, jotka perustuvat tällaisiin tietoihin, koska ne voivat muuttua. Tutustu tietosuojakäytäntöön. joka on osa tätä sopimusta ja joka on sisällytetty tähän viitteenä, tietoa tietojenkeruumenetelmistämme ja toimenpiteistämme, jotka pyrimme säilyttämään tietosi yksityisyyden ja turvallisuuden. Sähköposti ja markkinointi Rahoitusalan ammattilaiset, jotka täyttävät rekisteröintiprosessin BlackRock Financial Professional - verkkosivustolle, myöntävät samalla BlackRockille luvan lähettää sähköpostiviestejä markkinointiin ja yleiseen viestintään tarkoitetuissa sähköpostiosoitteissa . Tämä palvelu voidaan lopettaa milloin tahansa vastaamalla sähköpostiviestiin, jonka otsikkorivillä on Unsubscribe. Toimivalta ja hallinto-oikeus Tällä verkkosivustolla olevia tietoja ei ole tarkoitettu jakaakseen tai käyttämästä sellaista henkilöä tai yhteisöä missä tahansa lainkäyttövaltiossa tai maassa, jossa tällainen jakelu tai käyttö olisi lain tai määräyksen vastaista tai joka kohdistaisi BlackRockin tai sen tytäryhtiöiden tällaiseen lainkäyttövaltaan tai maahan kuuluvaan rekisteröintivaatimukseen. Jokainen tässä sivustossa mainittu sijoitustuote ja - palvelu on tarkoitettu vain Yhdysvaltain asukkaiden käyttöön. Tätä verkkosivustoa ei pidetä tarjouksena mistään sijoitustuotteesta tai - palvelusta mille tahansa sellaiselle henkilölle, jossa tällainen tarjous tai tarjoaminen olisi lainvastaista. New Yorkin valtion lait säätelevät näitä ehtoja ilman lainvalintasäännöksiä. Jos otat näihin ehtoihin liittyviä oikeudellisia toimia, suostut toimittamaan tällaiset toimet vain New Yorkin osavaltiossa New Yorkissa sijaitsevassa New Yorkin osavaltion tuomioistuimessa tai New Yorkin eteläisen piirin Yhdysvaltain käräjäoikeudessa. näiden tuomioistuinten henkilökohtaiseen tuomiovaltaan BlackRockin, sen tytäryhtiöiden tai tämän sivuston viittaamien varojen kanssa. VAHINKOJEN RAJOITUS BLACKROCK JA SEN YHTEISTYÖKUMPPANIT JA NIIDEN VASTUUVAPAUTTIMET, JOHTAJAT, TYÖNTEKIJÄT TAI AGENTTIILIT EIVÄT OLE VASTUUSSA KÄYTETTÄVISSÄ TAI JOKAAN MUITA LAATIKKOJA, MUKAAN LUKIEN, EI KUIN KORVAAVAT, SUORAT, SEURAAVAT, SATUNNAISET, ERITYISET TAI EPÄSUORAT VAHINGOT (INCLUDING BUT NOT LIMITED TO LOST PROFITS, TRADING LOSSES OR DAMAGES THAT RESULT FROM USE OR LOSS OF USE OF THIS WEBSITE), EVEN IF BLACKROCK HAS BEEN ADVISED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES OR LOSSES, INCLUDING, WITHOUT LIMITATION, FROM THE USE OR ATTEMPTED USE OF THIS WEBSITE OR ANOTHER LINKED WEBSITE. IF YOU LIVE IN A STATE THAT DOES NOT ALLOW THE LIMITATION OR EXCLUSION OF LIABILITY OR INCIDENTAL OR CONSEQUENTIAL DAMAGES, OR IF YOU ACCESS THE WEBSITE SOLELY THROUGH AN ARRANGEMENT WITH YOUR EMPLOYER OR PLAN SPONSOR, SOME OR ALL OF THESE LIMITATIONS AND EXCLUSIONS MAY NOT APPLY TO YOU. Broker-Dealers Potential Conflicts As a broker-dealer, BlackRock Investments, Inc. andor its affiliates (including any entities that are affiliates as that term is defined in the Investment Company Act of 1940) may act as a principal for its own account or as agent for its customers in connection with the sale to you or purchase by you of a security that is the subject of content prepared by BlackRock. If it receives a mark-up or commission or acts as agent for another person in connection with any such transaction, BlackRock may have a potential conflict of interest. You understand this potential conflict and acknowledge that you may choose to effect securities transactions at another broker-dealer. Timeliness of Content All content on this Website is presented only as of the date published or indicated, and may be superseded by subsequent market events or for other reasons. In addition, you are responsible for setting the cache settings on your browser to ensure you are receiving the most recent data. Except as otherwise stated in these Terms or as expressly authorized by BlackRock in writing, you may not: Use this Website in any manner that could damage or overburden any BlackRock server, or any network connected to any BlackRock server, as all servers have limited capacity and are used by many people Use this Website in any manner that would interfere with another partys use of the Website Include the term BlackRock, or any BlackRock trademark or executives name, or any variation of the foregoing, as a meta-tag, hidden textual element Use any robot, spider, intelligent agent, other automatic device, or manual process to search, monitor or copy this Website or the reports, data, information, content, software, products services, or other materials on, generated by or obtained from this Website, whether through links or otherwise (collectively, Materials), without BlackRocks permission, provided that generally available third-party web browsers may be used without such permission or Use this Website or the Materials in any manner that could create impression of affiliation, sponsorship or endorsement by BlackRock. Password Security and Notification Certain parts of the Website are protected by passwords or require a login and are restricted to authorized users only. You may not obtain unauthorized access to such parts of the Website, or to any other protected materials or information, through any means not intentionally made available by BlackRock for your specific use. If you have a Personal Identification Number (PIN) for access to non-public areas of the Website, you are solely responsible for all activities that occur in connection with your PIN. Accordingly, you should take all reasonable steps to protect the confidentiality of your PIN. Notify BlackRock immediately if you become aware of any disclosure, loss, theft or unauthorized use of your PIN. Unauthorized Use of Content You agree to defend, indemnify and hold harmless BlackRock, its affiliates and each of their respective officers, directors, members, partners, managers and employees against any losses, damages, claims, liabilities and costs (including reasonable attorneys fees) to the extent resulting from or arising out of any unauthorized or otherwise inappropriate use of any of the content of this Website attributable to you or which occurs through the use of your ID. System Outages and Incomplete Transmissions Internet software or transmission problems may produce inaccurate or incomplete copies of information and materials that may be downloaded and displayed on a users computer. BlackRock is not liable for any damages, changes, or omissions that occur during transmission of information and materials. BlackRock may terminate your access to the Website for any reason, without prior notice. No waiver by BlackRock of any right under or term or provision of these Terms will be deemed a waiver of any other right, term, or provision of these Terms at the time of such waiver or a waiver of that or any other right, term, or provision of these Terms at any other time. Integration and Severability If any provision of these Terms is deemed unlawful, void, or for any reason unenforceable, then that provision will be deemed severable from these Terms and will not affect the validity and enforceability of the remaining provisions. The preceding Terms of use represent the entire agreement between BlackRock and the user relating to the subject matter herein. BlackRock is an equal opportunity employer committed to diversity in the workplace. BlackRock PPIP, L. P. - Luxury Expense Policy With respect to payment of expenses of BlackRock PPIP, L. P. (the Fund), the Fund will only pay or be charged with expenses as authorized in its Amended and Restated Limited Partnership Agreement. Moreover, in accordance with 31 CFR 30.12, under no circumstances will the Fund be charged or pay any expenses related to travel, lodging, entertainment, business meals, transportation, personal telecommunications or meetings or events. Dated: July 2013. 2013 BlackRock, Inc. All rights reserved. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, iSHARES, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, INVESTING FOR A NEW WORLD, and BUILT FOR THESE TIMES are registered and unregistered trademarks of BlackRock, Inc. or its subsidiaries in the United States and elsewhere. All other trademarks are those of their respective owners.